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前瞻研究:全球人工智能和数字经济周报(第81期):华为发布新款5G手机荣耀V30 联发科发布5G处理平台天玑1000

作者: 庄吉 发布时间: 2020年02月14日 06:58:06

  近期国内市场走势基本符合我们前期判断,滞胀经济环境+临近年末的获利了结等,使得当前市场风险偏好极为脆弱,短期建议重点配置低估值的传媒、电信运营商、电信铁塔等资产,并在市场调整中择机加仓业绩高确定性的龙头个股。H 股市场,短期情绪持续转暖,建议继续增配软件、消费电子、半导体、互联网、运营商等板块。美股市场,筹码继续向业绩更具确定性的板块、头部个股集中,整体继续维持谨慎观点,重点围绕云厂商资本支出复苏、全球半导体产业转暖等主线进行布局。

      海外动态

       联发科发布5G 处理平台天玑1000。11 月26 日,联发科正式发布了旗下首款5G处理平台天玑1000(代号MT6889)。(来源:CNBC)

    三星将为英特尔代工14nm CPU。11 月28 日,三星电子公司已同意向英特尔公司提供CPU,以帮助英特尔解决14nm 芯片的供应问题。(来源:韩联社)中国动态

       华为发布新款5G 手机荣耀V30。11 月26 日,荣耀正式发布了荣耀V30 系列。新的荣耀V30 系列共有两款5G 手机,分别是荣耀V30 和荣耀V30Pro。(来源:腾讯科技)

    小米人事大变革。11 月 29 日,小米集团宣布了重大人事变动,王翔任总裁,卢伟冰执掌中国区,黎万强离开。(来源:雷锋网)市场周观点

       市场动态:滞涨经济环境,叠加接近年末部分投资者落袋为安等因素影响,上周A 股市场继续维持震荡走势,中信电子表现稍好,周内上涨0.8%,计算机、通信、传媒板块均下跌明显,周内分别下跌2.7%、0.7%、2.0%。港股市场,恒生指数周内下跌1.1%,但科技板块(+0.3%)表现相对较优。美股市场,源于美联储扩表带来的流动性超预期改善,主要指数继续创出历史新高,周内纳斯达克指数上涨2.0%,半导体、硬件板块表现领先于软件板块。我们重点关注的个股方面,FAAMG 周内表现突出,周内上涨0.7%~3.2%不等,受益于香港市场的良好表现,阿里巴巴(ADR)周内上涨7.1%。

       行业动态:上周联发科在深圳发布了首款5G SoC 芯片,代号天矶1000(产品编码MT6889),采用台积电7nm 工艺,运算能力、传输速度等核心指标均显著优于目前市场主要竞品,发布会现场亦获得了国内ODM 厂商(华为、OV、小米)的大力支持,该芯片预计于2020Q1 大规模量产上市,主要定位于高端旗舰机型,同时公司面向中端机型的MT6873 预计于2020Q2 量产上市。我们认为,有别于4G 时代的产业逻辑,2020 年全球5G 手机的渗透率表现,更多取决于芯片厂商、终端厂商的自下而上的推动,此次联发科在芯片领域的积极进展,亦较大增强我们对明年全球5G 手机上量的预期,继续维持明年全球2.5~3 亿部5G 手机出货量的判断。

       投资策略:国内市场,临近年末,我们预计短期市场风险偏好将继续受到抑制,在此情形下,建议重点聚焦业绩确定性、低估值两条主线,同时考虑到明年良好的业绩能见度,“博弈”带来的短期龙头股下跌空间预计相对有限。短期我们建议:继续配置低估值的电信运营商、电信铁塔等资产,并在市场调整中择机加仓业绩高确定性的龙头个股,同时积极关注业绩触底的被动元器件、面板板块。H 股市场,建议结合业绩确定性、AH 估值比较,继续增配软件、消费电子、半导体、互联网、运营商等板块。

      美股市场,市场虽持续创出新高,但筹码分布较为极端,软件等板块明显超买,建议重点围绕云厂商资本支出复苏、全球半导体产业转暖等主线进行布局,聚焦半导体、硬件、中概互联网板块。个股层面,建议继续关注:中国移动(H)、中国铁塔(H)、腾讯控股(H)、小米集团(H)、顺络电子、三环集团、京东方、中际旭创、浪潮信息、光环新网、工业富联、海康威视、大华股份、中芯国际(H)等。

       风险因素:国际经济环境影响全球科技创新;海外交易所修订出台更具吸引力上市政策。

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